Mercados de valores, economía y regulación

Douglas J. Elliott, socio de Oliver Wyman en Nueva York y experto en regulación financiera y política pública, explica por qué, en contra de nuestra intuición, los mercados bursátiles en Estados Unidos y en otras geografías han caído menos de lo que cabría esperar en relación a la intensidad de la crisis del covid-19.

El artículo muestra cómo “pueden ser compatibles modestas caídas bursátiles con enormes shocks económicos en el corto plazo”. En su opinión habría varios factores que estarían apoyando la evolución de los mercados de valores:

• Las decisiones de inversión se toman en base a escenarios a largo plazo y no solo en las malas cifras económicas que se esperan en 2020 y 2021. 
• La renta variable es más atractiva cuando los tipos de interés son tan bajos como ahora.
• Las empresas cotizadas son de mayor tamaño y más resistentes y esta crisis va a golpear más a las pymes.
• Los inversores creen que los gobiernos y los bancos no permitirán fuertes caídas en bolsa.

Para Douglas J. Elliott, “los responsables políticos deben tener cuidado de no  reaccionar exageradamente frente a los movimientos del mercado de valores”. En este sentido el autor comenta que “habría sido un error pensar que porque los mercados americanos estuvieran volviendo a sus niveles máximos no se necesitarían más acciones políticas para hacer frente a la dura realidad de la recesión económica provocada por la crisis del covid-19”.