Evaluación y seguimiento de la economía española por el FMI

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha publicado las conclusiones preliminares para España, tras la visita que esta institución realiza periódicamente a las economías de sus Estados miembros.

Las principales conclusiones serían las siguientes:

• El FMI espera una fuerte moderación del crecimiento económico en los próximos trimestres (prevé un crecimiento del PIB del 4,6% en 2022 y del 1,2% en 2023), con riesgos principalmente a la baja.
  
  
• Medidas de ayuda públicas para luchar contra la subida de los precios de la energía: si bien han conseguido mitigar su impacto negativo en los particulares y empresas y ha habido iniciativas bien dirigidas a los grupos más afectados y vulnerables,  en su opinión sería conveniente que en adelante las medidas estuvieran dirigidas a los sectores más vulnerables, con el menor impacto fiscal posible y que incentivaran un uso más eficiente de la energía (el FMI critica el descuento a los combustibles) y no distorsionaran las señales de precios.
  
  
• Es importante que se lleve a cabo un plan de consolidación fiscal creíble en el medio plazo para contar con un margen de maniobra ante futuros shocks. Las medidas de ayudas públicas durante la crisis del Covid fueron exitosas pero caras, y la deuda pública se situó a finales del 2021 en el 118% del PIB. El margen de maniobra ante futuros shocks se verá reducido, tanto por el incremento en gastos de pensiones como por la subida de los intereses de la deuda.
  
  
• Impuesto temporal a la banca y al sector energético: el FMI critica que se aplique sobre ingresos y no sobre beneficios sin tener en cuenta los mayores costes por inflación y deterioro económico y la necesidad de invertir que tienen estos sectores. Señala además que el impuesto debe ser temporal y no debería sustituir una necesaria reforma del sistema tributario. En el caso del sector financiero, comenta que habrá que hacer un seguimiento de su impacto en la disponibilidad de crédito, en el coste de crédito y en la resiliencia de las entidades.
  
  
• Sector bancario:
  

- Alerta de un deterioro en adelante del riesgo de crédito en particulares y empresas, por empeoramiento de la evolución macroeconómica y de las condiciones financieras para frenar la inflación. El impacto será mayor en pymes y en los sectores de rentas más bajas. El FMI comenta que las medidas de alivio de la cuota hipotecaria ante la subida del Euribor que se están discutiendo se deben enfocar en los clientes más vulnerables.

- El sector inmobiliario no muestra desequilibrios significativos, por lo que no es necesario activar medidas macroprudenciales.

- Las pruebas de estrés muestran que los colchones de capital son adecuados, aunque el FMI pide prudencia en las provisiones y en el reconocimiento de los riesgos.

• Fondos Europeos Next Generation: El uso de los fondos europeos para la recuperación tras la crisis del Covid se está acelerando. No obstante, el FMI señala que es difícil hacer un seguimiento sobre su ejecución real en la economía y que es clave mejorar la información y la coordinación entre gobiernos y el sector privado.