El impacto de la guerra de Ucrania en la economía y el sistema financiero del Reino Unido

Discurso de Jon Cunliffe, vicegobernador del Banco de Inglaterra para la Estabilidad Financiera, sobre el impacto que la invasión rusa de Ucrania ha tenido en la economía y la estabilidad financiera del Reino Unido y sobre las implicaciones que podría tener en su política monetaria, y en la estabilidad y resistencia del sistema financiero.

Principales conclusiones del discurso:

• El mercado laboral británico antes de la guerra: Ya se había visto afectado por grandes cambios en la oferta y la demanda a causa de la pandemia o el Brexit. El Reino Unido comenzó el año 2022 con un récord de 1,3 millones de vacantes y un mercado laboral cada vez más ajustado.
  
  
• Previsiones económicas del Comité de Política Monetaria de febrero 2022: El Comité estimó que la inflación alcanzará un máximo por encima del 7% en el segundo trimestre del año, impulsada principalmente por un aumento de los precios del gas y la electricidad. Y también espera un mercado laboral tensionado a corto plazo, con una tasa de paro disminuyendo hasta mediados de 2022 y los salarios creciendo por encima del 4% anual hasta el próximo otoño.
  
  
• El impacto de la invasión rusa de Ucrania: Rusia representa una gran parte del suministro mundial de productos básicos. Ucrania es también un importante proveedor de productos agrícolas. Por ello, los precios mundiales del petróleo han aumentado un 11% y los del gas mayorista en el Reino Unido han subido un 40% desde la invasión. En este contexto, en marzo de 2022, la confianza de los consumidores británicos cayó a su nivel más bajo desde noviembre de 2020.
  
  
• Implicaciones de la política monetaria: La misión del banco central es garantizar que las presiones inflacionistas no se incrusten en la economía nacional. El principal riesgo sería entrar en un período de inflación aún más elevada con un mercado laboral ajustado y un fuerte crecimiento salarial.
  
  
• Estabilidad financiera: 

- El sector bancario del Reino Unido ha superado la pandemia de Covid en una posición de fortaleza.

- El apoyo fiscal durante la crisis del Covid a particulares y empresas ha supuesto que el sector financiero no necesitara recurrir a los colchones de capital y liquidez que había acumulado.

- La exposición del sistema bancario británico a Rusia y Ucrania es pequeña.

- Es más probable que el impacto en el sector bancario del Reino Unido se materialice a través del impacto general que tendrá una mayor inflación y una menor actividad económica en los balances de los bancos.